V posledních letech zažívá český trh růst private equity (PE) fondů, podpořený kombinací legislativních a ekonomických faktorů. Schválení Koncepce rozvoje kapitálového trhu z roku 2019, ekonomické změny a snaha diverzifikovat investiční rizika vedou k většímu zájmu o alternativní formy financování. Svou roli hraje i zapojení většího počtu investorů s nižším kapitálem, což umožňuje vznik nových fondů.
Co je private equity fond a jak funguje?
Private equity fondy jsou investiční fondy zaměřené na akvizice firem s cílem zvýšit jejich hodnotu a následně je prodat (tzv. exit). Fungují na základě kapitálu od soukromých a institucionálních investorů, kteří chtějí diverzifikovat své portfolio a jsou ochotni přijmout vyšší míru rizika.
Proces investice obvykle zahrnuje:
- Akvizici: Fond nakoupí podíl ve firmě, která má potenciál růstu nebo vyžaduje restrukturalizaci.
- Rozvoj: Následuje implementace strategických i provozních změn, které mají firmu posunout ke zlepšení efektivity a ziskovosti.
- Exit: Konečným krokem je prodej firmy se ziskem, ať už jinému investorovi, strategickému partnerovi nebo prostřednictvím veřejné nabídky akcií na burze.
Typické sektory: PE fondy v ČR se často zaměřují na technologie, zdravotnictví, výrobu, logistiku nebo obnovitelné zdroje energií. Zpravidla je zajímají firmy, které již mají solidní postavení na trhu, ale také výrazný potenciál růstu.
Jednání s PE fondem: Na co být připravení
Jednání s private equity fondem může být náročné, protože tyto fondy mají jasný cíl – maximalizaci zisku pro své investory, zajištění likvidity a udržení transparentnosti vůči veřejnosti.
Principy většiny PE fondů
- Minimalizace rizika:
Probíhá prostřednictvím precizní hloubkové prověrky (due diligence). Správci fondu důkladně prověřují vaši společnost nejen z hlediska budoucího potenciálu, ale i bezproblémové minulosti v účetnictví, právu a daních. Fondy si velmi cení své reputace, a proto je pro ně kriticky důležité, aby neudělali chybné investiční rozhodnutí. - Transparentnost a jasná struktura:
PE fondy kladou velký důraz na zaměstnaneckou strukturu a transparentnost interních procesů. Vyžadují proto podrobnou dokumentaci a vyspělý management. Přestože mohou přinést manažerské know-how, stávající vedení zcela nenahradí. Obvykle preferují, aby ve firmě zůstal vrcholový management i majitel, případně akceptují varianty s minoritním podílem. - Rychlá návratnost investic:
Fondy pracují s finančními modely, které jsou základem jejich rozhodování, proto by firma měla mít připravený důkladný finanční plán a umět predikovat budoucí vývoj. Většinou počítají s exit strategií v horizontu 5–7 let, a proto je pro ně důležitá nejen výše výnosu, ale i budoucí hodnota společnosti.
Prodej firmy: private equity fond nebo strategický investor?
Volba mezi prodejem firmě strategickému investorovi nebo private equity fondu závisí na mnoha faktorech – od vašich dlouhodobých cílů až po aktuální stav společnosti. Níže uvádíme několik klíčových rozdílů a rozšířený pohled na obě varianty:
| Private Equity fond | Strategický investor | |
| Primární cíl | Zhodnocení investice a následný exit | Dlouhodobá integrace, synergie a rozvoj v oboru |
| Fokus | Finanční ukazatele, růst hodnoty, efektivita | Strategické zapojení, produktové a tržní synergie |
| Řízení firmy | Obvykle integrace do větší skupiny; ponechání stávajícího managementu dle potřeby | Často aktivní účast ve vedení, silný vliv na klíčová rozhodnutí |
| Výhody | – Rychlá injekce kapitálu – Pomoc s optimalizací procesů – Odprodej v jasném časovém horizontu | – Synergie v rámci skupiny – Dlouhodobá stabilita – Zázemí silné mateřské společnosti |
| Nevýhody | – Krátkodobý tlak na výkon – Určitá míra nejistoty po exitu fondů | – Menší flexibilita (součást větší struktury) – Riziko změny firemní kultury – Komplikovanější integrační procesy |
Osobní pohled a doporučení
Pokud se rozhodnete pro kompletní prodej firmy a chcete relativně rychle odejít, budou pro vás zásadní zejména kupní cena a podmínky prodeje. Nejlepší strategií je nenechat se omezit pouze jedním typem investora, ale získat více nabídek z trhu a vybrat tu nejvýhodnější.
- Private equity fondy obvykle nepřeplácejí a přísně se drží svých finančních modelů.
- Strategický investor může vnímat takové synergie, které jiní nevidí, a je proto schopen nabídnout vyšší cenu.
- Zároveň se však nesmí zapomínat, že PE fondy mohou mít v portfoliu další firmy, které spolu mohou dobře spolupracovat a přinést přidanou hodnotu.
Nezbytné je pečlivě vyhodnotit každou nabídku a posoudit ji z hlediska vašich dlouhodobých cílů, možného finančního zisku i budoucího fungování firmy.
Naše role jako zprostředkovatele
Rádi vám pomůžeme s přípravou i vyjednáváním – od zajištění kompletní dokumentace až po nastavení vhodné transakční struktury, která ochrání vaše zájmy a zároveň umožní další růst vaší společnosti. Neváhejte se na nás obrátit, pomůžeme vám maximalizovat hodnotu vaší firmy a vybrat řešení, které nejlépe odpovídá vašim potřebám.
Proč spolupracovat s námi?
- Zkušenost s private equity fondy – Jednali jsme s mnoha fondy, a proto víme, se kterými se jednat nevyplatí a které jsou solidní partneři.
- Přehled o fungování fondů – Víme, které fondy mají problémy kvůli špatnému řízení a které jsou naopak stabilní.
- Filtrování seriózních zájemců – Mnoho fondů chce nakupovat co nejlevněji. Ušetříme vám čas a energii tím, že vás přivedeme pouze k těm, kteří nabídnou spravedlivou cenu.
- Zpětná vazba od prodávajících – Jsme v kontaktu s majiteli firem, kteří své podniky fondům prodali, a proto máme aktuální informace o tom, jak převzetí probíhalo a zda byly nějaké komplikace.
Pro jednání s private equity fondem je nutné mluvit jejich jazykem, tedy rozumět finanční analýze, plánování a oceňování firem.
Naše pomoc spočívá v:
- Odhalení možných zájemců a oslovení vhodných kandidátů,
- Férovém stanovení ceny podílů a podmínek transakce,
- Přípravě potřebných podkladů a zajištění transparentního procesu,
- Vyjednávání a nastavení takových smluvních podmínek, které budou chránit vaše zájmy a zároveň umožní dlouhodobý rozvoj firmy.
